Laut The Economist ist eine weitere treibende Kraft der Verbreitung von Spin-offs das, was sie den “Konglomerat-Rabatt” nennt – dass “die Aktienmärkte eine diversifizierte Gruppe mit weniger als der Summe ihrer Teile bewerten”. [2] Das Aufkommen von MLPs, REITs und YieldCos zeigt, dass innovative finanzielle Umstrukturierungen und Spin-offs regulierter Vermögenswerte stattfinden, sowohl um die Ziele der öffentlichen Ordnung zu fördern als auch um wechselnde Anlegerpräferenzen für neue Arten von Risiko- und Wachstumsrisiken in regulierten Vermögenswerten zu befriedigen. Die Schätzung der Kapitalkosten für diese neuen Unternehmen kann neue Herausforderungen mit sich bringen. Grundsätzlich können die Kapitalkosten selbst darauf reagieren, wie die Strukturen durch Steuer- und andere Kostendeckungsgarantien absichtlich oder nicht in die Lage gebracht werden. Noch dramatischer ist, dass Kundeneffekte und die speziellen Kapitalpools, aus denen diese Anlagevehikel schöpfen, die Bewertung der Kapitalkosten, wenn nicht gar des grundlegenden zugrunde liegenden Risikos beeinflussen können. Erneuerbare Erzeugungsressourcen, eine aufkeimende Anlageklasse, die oft im Rahmen langfristiger Produktionsverträge für Versorgungsunternehmen entwickelt wird, sind eine mögliche Arena für eine stärkere Nutzung dieser neuen Finanzstrukturen. Wir erwarten, dass die damit mit sich gebrachten Herausforderungen ein kontinuierlicher Teil des Prozesses zur Bestimmung der angemessenen zulässigen Rendite sein werden. Eine solche Herausforderung ist ihre Reaktion auf Systemschocks, die als nächstes diskutiert werden. Einige Beispiele für Spin-offs (nach der SEC-Definition): Bei der Strukturierung einer Spin-off-Transaktion tragen die Direktoren eines solventen Unternehmens eine treuhänderische Verantwortung gegenüber den Aktionären der Pre-Spin-Gesellschaft (nicht gegenüber der Spin-off-Gesellschaft) und können die Transaktion strukturieren, um den Wert für die Mutteraktionäre zu maximieren.

Der Mutterrat kann vor der Durchführung der Ausgliederung einseitig Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zwischen der Muttergesellschaft und der Spin-off-Gesellschaft unter Berücksichtigung von Insolvenz- und Steuererwägungen aufteilen. Solche Entscheidungen werden oft von den Gerichten respektiert, solange die Entscheidung der Kammer zu legitimen Geschäftszwecken getroffen wurde. Auch wenn diese Sprache möglicherweise nicht für alle Vereinbarungen erforderlich oder geeignet ist, sollten die Parteien ihre Einbeziehung in Betracht ziehen, wenn sie Gefahr laufen, im Falle eines Trennungsgeschäfts erhebliche Vorteile eines Vertrags zu verlieren. Die Definition der United States Securities and Exchange Commission von “Spin-off” ist präziser. Ausgliederungen treten auf, wenn die Anteilseigner der Muttergesellschaft Beteiligungen an dem neu ausgegliederten Unternehmen erhalten. Als beispielsweise Agilent Technologies 1999 von Hewlett-Packard abgespalten wurde, erhielten die Aktionäre von HP Agilent-Aktien. Oft stammt das Management-Team des neuen Unternehmens aus derselben Mutterorganisation. Oft bietet ein Spin-off die Möglichkeit, dass eine Division vom Unternehmen unterstützt wird, aber nicht vom Image oder der Geschichte der Muttergesellschaft beeinflusst wird, was das Potenzial bietet, bestehende Ideen, die in einer alten Umgebung schmachten, zu nutzen und ihnen zu helfen, in einer neuen Umgebung zu wachsen.

Spin-offs ermöglichen es auch wachstumsstarken Divisionen, die einmal von anderen Divisionen mit geringem Wachstum getrennt waren, höhere Bewertungsmultiplikatoren zu erzielen. [4] In den Vereinigten Staaten kann eine Ausgliederung durch Die Einhaltung der Anforderungen des Internal Revenue Code Section 355 durchgeführt werden. [9] Ein Unternehmens-Spin-off, auch als Spin-out bekannt,[1] ist eine Art Von-Corporate-Action, bei der ein Unternehmen einen Abschnitt als separates Unternehmen “spaltet”. [2] Dazu gehören in der Regel eine Trennungs- und Vertriebsvereinbarung, eine Übergangsvereinbarung (einschließlich Arbeitnehmerangelegenheiten) und eine Zwischenvereinbarung über Steuerangelegenheiten, die zwischen der Muttergesellschaft und Spin-off-Gesellschaften ausgehandelt wurde.